香港服务器国产GPU双雄要来了！

香港服务器免实名

海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）

文：海豚音

写于2025.11.13晚间

今日午后盘面反弹明显，创业板指更是大涨超2.5%，半导体、锂电、储能等热点板块多点开花，其中我们长期跟踪的壹连和西典在储能+AIDC的双重催化下今日更是双宿双飞集体起飞。

香港大带宽站群服务器

半导体板块表现仍旧分化，整体仍旧偏弱，不过今日继神工股份持续表现后绩优的沉积薄膜龙头微导再度收出长阳，这只股和金海通一样在其他半导体股阴跌之时不惧高位仍维持横盘震荡，特立独行。

此前相关剖析链接：

薄膜沉积设备细分国内第一！半导体应用大幅放量，中报扣非利润同比暴增超10倍

绩优新能源老次新！细分第一股，技术创新+储能放量，利润规模已悄然超越行业老大哥

今日盘后半导体板块再度迎来利好——

首先中芯国际三季报业绩表现良好，继续维持高资本开始，半导体设备股们又可以维持很好的业绩预期了...

中芯国际前三季度扣非利润同比大增超44%，其中第三季度同比大增39.7%。与此同时其资本开支持续维持高位，2025年三季度环比同比增长26%至170.65亿。

最重要的是备受瞩目国产GPU双雄上市的脚步也越来越近了，短期将极大的刺激半导体行业尤其是AI芯片整体板块...

使用香港云服务器

其中摩尔线程已启动招股，并预计将在2024年11月24日申购，其最新披露的财报显示，2025年前三季度收入规模已达7.84亿，并预计2025年收入将超12亿。

而另一家GPU龙头沐曦股份今日盘后也注册生效，即将IPO。

两家国产GPU双雄均在24年业绩出现大爆发，其中沐曦股份24年收入更是达7.4亿，高于摩尔线程同期4.38亿，且25年三季度更是达12亿元，这业绩爆发程度未来应该不会逊色于寒武纪吧？

沐曦股份截至目前累计销量已超2.5万颗，覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域，已应用部署于10个智算集群，2024年新华三、瑞芯智能、香港算丰信息为公司前三大客户，收入占比分别为20%、17.6%、14.5%，是我国少数真正实现千卡集群商业化的GPU厂商，并正在推动万卡集群落地。

从市占率看两家公司在AI芯片领域均为1%。

从背景看两家公司均成立于2020年，摩尔线程创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，沐曦股份创始人则为AMD全球GPGPU设计总负责人。

业务方面——

摩尔线程主打全功能GPU概念，且除了AI 智算，还涉及专业图形加速、桌面级图形加速、SoC 领域等多个领域，已推出了十余款高性能 GPU 加速卡与模组，以及 D800 计算服务器和 KUAE 智能计算集群等产品，2025年还实现了SOC芯片量产。

相比之下沐曦股份则专注于高性能通用GPU芯片及计算平台，目前主要量产产品为训推一体芯片曦云 C500 ，其于2024年实现量产，处于英伟达 A100 的算力区间，已陆续在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心批量应用。

也因摩尔线程产品线更多，其研发投入也更多，2024年已超13亿，不仅超过寒武纪10亿的研发投入，也高于沐曦股份9亿的研发投入。

短期看摩尔线程亏损金额更高，24年扣非利润亏损超16亿，并预计2025年有所收窄将亏损8.8到12.4亿；而沐曦股份24年扣非利润亏损超10亿，并预计2025年前三季度将大幅收窄亏损3.5到4.3亿。

此次IPO募集资金摩尔线程拟募集80亿，而沐曦股份拟募集39亿，其是近2倍。募集资金用途上，摩尔线程拟募集25亿用于AI 训推芯片，25亿用于图形芯片，19.8亿用于AI SOC芯片。而沐曦股份拟是24.6亿用于通用GPU研发，4.5亿用于推理GPU研发。

上市前投资估值方面摩尔线程近300亿，沐曦股份则也达200亿，上市后估计轻松超千亿，毕竟寒王现在都快6000亿市值了...

搭建香港服务器