阿里云服务器响应慢调研速递珠海博杰电子接待中信建投等9家机构调研AI服务器测试业务高增G客户订单已达亿元

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来源：新浪证券-红岸工作室

珠海博杰电子股份有限公司（以下简称公司）于2025年11月26日接待了机构调研。本次调研活动涵盖特定对象调研与现场参观，吸引了中信建投、东北证券、运舟资本等9家机构参与。公司董事会秘书黄璨作为接待人员，带领投资者参观了产线并在12楼会议室就公司业务进展、客户合作及未来发展规划等问题展开交流。

调研基本信息

核心客户合作稳步推进，订单规模持续扩大

在客户合作方面，公司与头部科技企业的合作关系不断深化。据介绍，公司与G客户已合作多年，自2021年云服务器放量起便开始批量供应设备。2025年，公司对G客户的订单金额已达亿元级，当前相关产品正陆续发货，收入确认将根据具体项目验收进度推进。

针对N客户，双方合作始于三年前，初期主要为其实验室自研服务器产品提供检测服务。目前，公司已向N客户供应电测、功能测试设备，部分设备应用于老化测试领域。由于N客户生产制程中各环节测试需求不同（如GPU功能测试需4-6小时，老化测试需半天至一天），公司设备需适配其复杂工艺，产品价格相应较高。公司透露，年底将向N客户小批量发货，2026年供给安排有望进一步扩大。

新兴业务多点突破，机器人、AOI设备打开增长空间

在机器人业务领域，公司当前聚焦T客户的机器人测试需求，覆盖imu（惯性测量单元）、camera（摄像头）、电子皮肤力传感器及麦克风检测等多个环节。其中，imu设备已实现小批量发货，且均在海外组装，单台设备价格达百万元级。公司表示，未来将依托对机器人核心部件（如谐波减速器、机器臂组件、电机等）的技术积累，深入布局该领域。

AOI（自动光学检测）设备业务处于早期发展阶段，原主要应用于3C消费电子领域。目前，公司已拓展其在液冷散热金属表面瑕疵检测、快接头外观检测等新场景的应用，产品单价同样达百万元级。2025年，公司已向客户供应数台设备进行验证，后续有望随下游需求放量实现突破。

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2026年业绩预期乐观，多业务线协同增长

公司对2026年主要业务板块发展持积极态度。在AI服务器测试业务领域，受益于行业高速增长及北美头部企业（如亚马逊、谷歌、微软等）明确的高增长资本支出预期，公司有望持续受益。2025年第三季度，AI服务器测试设备已成为公司营收的重要组成部分，收入主要来自G客户和M客户，公司对该领域2026年营收增长充满信心。

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汽车电子领域，公司围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等部件提供检测与组装设备，并将射频测试、ICT/功能测试等技术导入该领域。2025年，汽车电子业务预计占公司营收20%，2026年市场需求有望持续放量。

消费电子领域，2025年营收占比约40%，2026年手机、平板电脑等传统业务预计保持平稳，AI眼镜相关业务或成新增长点。目前，公司已切入AI眼镜的射频、声学测试设备市场，并正拓展光学测试设备，客户以M客户和A客户为主，2023-2024年平均年营收约数千万元，2025年有望突破亿元级。

MLCC（片式多层陶瓷电容器）领域，2025年营收占比约10%，2026年随着国内下游客户扩产周期持续，预计将保持较高增速。

公司强调，本次调研未涉及应披露重大信息，相关业务进展均以公告为准。

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