云服务器内网和外网AI算力需求持续爆发，8家国产服务器 GPU核心概念股解析

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当大模型参数量迈入万亿级、智算中心订单以数十亿计刷屏，AI算力已成为数字经济时代的核心生产力。2025年中国智能算力规模预计将达1037.3EFLOPS，同比增长43%，市场规模突破259亿美元。在英伟达芯片供应缺口达30%的背景下，国产服务器与GPU企业迎来替代窗口期，以下8家核心企业凭借技术壁垒与订单优势，成为产业链关键玩家。

一、服务器龙头：算力基础设施搭建者

1. 浪潮信息（000977.SZ）

全球服务器市占率11.3%（中国第一），AI服务器出货量2025年同比暴涨300%，深度适配英伟达H20/H800芯片与国产GPU混合架构，液冷产品占比提升至45%，PUE低至1.04。2025年前三季度营收1206.69亿元，净利润同比激增208.91%，为百度、阿里等巨头提供智算集群解决方案。

2. 中科曙光（603019.SH）

高端计算领域国家队，承建DeepSeek训练中心等国家超算项目，2025年智算中心订单超50亿元。与华为昇腾联合推出兆瀚AI服务器，浸没式液冷技术可降低30%能耗，北向资金连续5周加仓，累计净买额达12.7亿元。前三季度净利润9.22亿元，同比增长208.91%，液冷业务收入占比升至28%。

3. 工业富联（601138.SH）

全球AI服务器智能制造龙头，深度绑定英伟达、微软等头部云服务商，GB300高端AI服务器2025年三季度量产，CSP客户GPU服务器收入同比增长超300%。墨西哥工厂年底投产後年产能达24万台，专攻北美市场，前三季度营收6039.31亿元，净利润225.22亿元，同比增长48.66%。

4. 紫光股份（000938.SZ）

ICT全栈解决方案提供商，新华三品牌服务器市占率国内第二，800G交换机出货量2025年同比暴增27倍，为阿里云提供智算网络核心设备。前三季度营收773.22亿元，网络设备业务占比76%，Q3单季交换机营收同比翻倍，成为算力数据传输高速公路核心供应商。

二、GPU核心：算力加速心脏企业

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1. 海光信息（688041.SH）

国产高端处理器领军者，DCU芯片性能对标英伟达A100，兼容CUDA生态，2025年销量同比增长210%，国产AI芯片市场份额超30%。深算三号7nm工艺量产，显存带宽达1.6TB/s，广泛应用于超算中心与金融、政府领域，前三季度营收94.90亿元，毛利率高达60.10%。

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2. 寒武纪-U（688256.SH）

AI芯片设计龙头，思元590/690系列支持千亿参数大模型推理，实测性能超英伟达A100 35%，2025年与阿里云合作部署千卡级智算集群。定增募资39.85亿元扩产，7nm芯片良率提升至90%，前三季度营收46.07亿元，同比暴涨2386.38%，连续4个季度盈利。

3. 景嘉微（300474.SZ）

国产GPU领军企业，JM9系列性能接近英伟达MX250，2025年推出景宏系列智算模块专攻AI训练，信创行业市占率超60%。下一代GPU已进入流片阶段，技术覆盖图形渲染与算力加速双赛道，成为国产替代进程中的核心标的。

4. 拓维信息（002261.SZ）

华为昇腾战略级伙伴，推出搭载昇腾910B芯片的兆瀚RA5900服务器，2025年中标中国移动50亿元AI服务器订单，在智慧交通、金融领域市占率超30%。深度绑定华为昇腾生态，借助东数西算政策红利，成为国产服务器生态化发展的代表企业。

三、行业现状与发展逻辑

当前算力产业呈现需求爆发-产能扩张-技术迭代三重特征：政策端东数西算二期工程每年带动直接投资超2000亿元，地方政府加速建设10E级智能算力集群；市场端亿元级订单频发，海南华铁、蓝耘科技等企业接连斩获30亿元以上长单；技术端液冷、800G光模块、存算一体等创新技术快速落地，推动算力效率持续提升。

值得注意的是，行业仍面临交付周期长、技术路线迭代、部分智算中心空置率较高等风险，企业竞争力最终取决于核心技术壁垒与现金流健康度。随着国产芯片与服务器兼容性不断优化，产业链协同效应将进一步凸显。

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