零一云服务器【脱水研报】运营全国最大C端AI算力云平台

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摘要：具备万P算力调度能力，累计注册用户超60万，超6000家企业提供服务。

看点一、收购C端算力龙头，构筑B+C双向智算布局。

看点二、运营商IT系统集中建设及AI加速或带动业绩中枢上行。

今天和大家讲解一只C端算力龙头-东方国信。

正文

看点一、收购C端算力龙头，构筑B+C双向智算布局。

东方国信于2025年8月11日公告，公司拟以自有资金收购视拓云33.35%股权，交易对价约1.33亿元，收购后持股增至51%，视拓云成为控股子公司。

视拓云为国内C端算力零售龙头：运营全国最大C端AI算力云平台AutoDL.com，业务规模超过该细分市场第2至第10名竞争对手的总和。具备从服务器生产制造、AIDC建设到算力云服务的全产业链能力；拥有近3万张、20多个型号的GPU和国产AI加速芯片，具备十万卡万P算力调度能力；累计注册用户超60万，为142所985/211/双一流高校、700多所其他高校及超6000家企业提供服务，在AI算力零售行业领先（在AI云计算方面，视拓云经营以裸金属GPU云为主的云计算业务）。

深度支持国产算力资源。AutoDL已经上架了华为昇腾专区和摩尔线程专区，提供910B、MTTS4000等旗舰级算力资源。

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2025年，东方国信内蒙古智算中心项目（工业互联网北方区域中心项目）取得重要进展：3栋数据中心楼斩获头部互联网客户订单，其中1号数据中心楼已通过客户终验并正式交付使用。

该项目总体规划建设6栋数据中心机房及配套能源设施，总投资约45亿元，占地196亩，规划建设1.2万个16kW高密度机架。

客户包括国家电网、中国电信、中国移动、中国联通、华夏银行、中国人寿；AI智算中心依托北京、内蒙古、宁夏三地数据中心资源，形成万卡级GPU集群算力底座，可满足生成式AI、大模型训练、元宇宙等场景算力需求。截止2024年，公司自持算力超1500P。

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看点二、运营商IT系统集中建设及AI加速或带动业绩中枢上行。

公司作为中国联通该领域的长期核心服务商，拥有超15年的成熟服务经验。基

于此，我们判断将在中国移动、中国电信的IT系统集中化进程中成为主要受益者，未来有望推动运营商业务收入在未来几年实现增长。

目前，东方国信建立了包括智能大数据平台、自研数据库、面向通信等多行业的

企业级解决方案等一系列产品。

AI应用已在业务营销及客服领域率先落地。从AI带来的实际增益看，中国联通AI智能外呼平台上线后，率先在两地市应用，累计回款近千万元，有力推动企业内部经济效益与运营效率双提升。该成果相较于传统人工催欠模式，回款率提升2.1倍，用户溢缴预存款达1.1倍，同时有效延长用户生命周期，显著降低运营成本，为企业带来可观的经济效益增长。

风险提示：

行业竞争加剧风险，原材料供应及产品价格波动风险，新能源电池技术迭代风险，锂电材料行业周期波动及产能扩张风险。

参考资料：

20251009-信达证券-东方国信-300166-并购C端算力龙头，运营商IT集中建设或带动主业扩张

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