云服务器和vps主机华为算力利好！润和软件、常山北明、拓维信息，三兄弟有望开心吗-香港云服务器

超低价云服务器刚过去的48小时，资本市场里华为算力三傻（润和、常山、拓维）的股价出现集体异动：润和涨停、常山振幅15%、拓维创下历史新高。三家公司名字不同，做的事却···

超低价云服务器

刚过去的48小时，资本市场里华为算力三傻（润和、常山、拓维）的股价出现集体异动：润和涨停、常山振幅15%、拓维创下历史新高。

三家公司名字不同，做的事却在同一个舞台——帮华为卖铲子，也就是把昇腾芯片装成服务器，塞进银行柜台、政务大楼和三大运营商的机房。

今天这篇文章不聊情怀，只聊三件事：

1. 他们到底抢到多少订单？

2. 这些订单真能塞进财务报表？

3. 如果买他们的股票要下重注，押谁更划算？

先晒数据，再拆开看门道。

【订单清单：一张图看懂谁在赚钱】

|---|---|---|---|---|

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一句话结论：拓维订单最快能见红，常山单笔金额最低但政务云粘性强，润和是隐形订单，落地弹性最大。

【真装得进口袋吗？

】

把订单换成利润，中间隔着两堵高墙：产能利用率、毛利定价。

先说产能。

拓维长沙基地一口气上10万台年产能，听着唬人，实际产能利用率才35%。

按一台 AI 服务器平均售价 25 万算，现有产能就够把 6.8亿吞干净，还多了将近 4 亿增量空间。

换句话说，下一波运营商招标还能接，只要芯片不断供。

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润和的鸿蒙+昇腾是软件捆绑硬件，本质卖 license比卖箱子更赚钱，毛利率 55%，比拓维的 18%高出两档；不过它依赖华为开放接口节奏，如果鸿蒙 4.1延期，交付也得拖。

常山是最轻的一家：软件集成占大头，实际买服务器交给华为直销，账面上只能赚10% 不到的集成费。

所以它的看点不在硬件利润，而在政务云三年维保和二次开发。

一旦客户用顺手，后面年年要升级，这就是常山的护城河——时间换空间，靠运维续命。

【谁会先上岸？

】

把账算细：

1. 拓维 2024 EPS 市场一致性预期是 0.40 元，目前股价 12.5，对应 31 倍PE。

考虑到订单已锁两年，如果今年再拿到 10 亿额外订单，估值将杀到 18倍。

2. 润和软件卖的是金融软件税，银行国产化一旦推开，EPS 有望从目前的0.60 涨到 0.90。25 倍的 2024 PE 放在金融 IT 里算地板价。

3. 常山最纠结：2023 预告还要亏损，卖纺织资产能回血 2亿，但主业仍是干一天算一天。

不过它有北明云这个政务云品牌，在雄安、天津拿到门票，2025后可能转型为地方国资 IT供应商，相当于政府外包的半个华为，估值弹性反而最大。

【投资者的操作手册】

短线博弈：拓维>润和>常山——拓维订单最快、业绩增速可见，资金先打表。

中线潜伏：润和>拓维>常山——软件利润率天生吊打硬件，一旦金融行业国产化提速，润和弹性最大。

长线蹲坑：常山北明>润和>拓维——常山是地方政府数字化的灰马，赌的是2025 后全国政务云大集中。

风险提示只有一句：所有假设都离不开一张底牌——华为芯片持续出货。

如果美国下一轮管制切断高端制程，三兄弟谁都躲不过。

把仓位拆成三笔，每笔最多 5%–6%，留好对冲ETF，万一风向突变，止损线设在 20%，别让国产替代的故事变成学费。

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