云锁服务器端阿里资本开支环比暴增80%，云计算再升温

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作者：码农财经

云是什么？小时候抬头看天，那团软绵绵像棉花糖的东西叫云；长大写代码后，发现云还在头顶，只是变成了机房里的无数闪烁绿灯。它不再飘，却托起了短视频、AI、甚至你每一次刷脸支付。

这两天，云计算圈子又被一条财报点燃：阿里巴巴2025财年Q3（自然年2025年10月结束）公布，阿里云收入317亿元，同比+13%，创两年最快增速；更扎眼的是，阿里当季资本开支318亿元，环比暴增80%，几乎全部砸向云与AI基础设施。一句话，巨头在抢地盖厂房，而且动作比想象更快。

资本是最不会撒谎的情绪指标。阿里砸钱消息一出，A股云板块瞬间跳涨：朗威股份、依米康、天玑科技20cm涨停，东方通+15%，光环新网+12%，奥飞数据、浙大网新、英威腾、科华数据集体跟涨。热闹背后，到底哪朵云最有潜力？哪些A股公司能跟着分蛋糕？码农财经连夜翻公告、拆数据，给你一条技术+产业的捡钱线索。

一、技术风向标：AI云、混合云、边缘云三箭齐发

1. AI云——算力即权力

阿里财报电话会透露，318亿元里大头投向GPU服务器集群，用于训练通义千问大模型和对外AI云服务。无独有偶，腾讯Q3电话会也强调混元大模型日调用量季环比+180%，云GPU利用率持续满载。需求端客户已经用脚投票：谁能在云上便宜、快速地跑大模型，谁就能锁单。

技术层面，GPU池化+RoCEv2网络+RDMA卸载成为新三件套。简单说，就是让几千张显卡像一台超级电脑一样工作，延迟低到毫秒级，成本比纯买卡下降30%以上。国内能把这套系统打包交付的，目前只有头部云厂商和极少数ICT供应商。

2. 混合云——私有与公有的灰色甜蜜区

金融、政务客户对数据主权敏感，又羡慕公有云的弹性，于是混合云成为折中答案。2025年11月，工信部发布《云计算综合标准化体系建设指南》征求意见稿，首次把混合云纳管跨云灾备写进国家标准立项清单，定稿目标2027年。政策信号再明确不过：混合云未来三年要标准化，也就意味着大规模采购启动。

技术落地看三大件：多云管理平台（CMP）、容器、软件定义存储。一句话总结：让应用在不同云之间丝滑漂移，像U盘一样即插即用。

3. 边缘云——把机房搬到你家门口

随着工业互联网、车联网爆发，数据产生地越来越分散，如果全回传至中心城市机房，带宽和时延都无法忍受。边缘云就是把小机房下沉到厂区、街道、基站，实现数据就地处理、结果秒级回传。

工信部《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，2025年全国边缘算力占比要达25%，而目前不足10%，缺口巨大。业内共识是：边缘云最快落地的场景，一是智能制造，二是视频直播，三是云游戏。

二、A股铲子公司名单：卖水、卖铁锹、卖地图

淘金热里，挖金子的不一定赚，卖铁锹的稳赚。云巨头砸钱，直接利好铲子供应商。结合近两天公告与机构调研纪要，码农财经把核心标的拆成三类：

1. 卖铁锹——服务器+液冷

- 工业富联：全球云服务器出货量第一，阿里、英伟达核心ODM，GPU整机柜交付能力业内顶尖。公司高管在11月26日机构交流中表示，AI服务器订单已排产至2026年Q1，产能利用率饱和。

- 浪潮信息：AI服务器连续五年中国市场第一，深谙GPU池化技术，近期中标某央企大模型训练集群12亿元订单。

- 中科曙光：拥有自研液冷技术，PUE可降至1.04，阿里北方数据中心液冷份额七成以上，受益GPU功耗飙升。

2. 卖水——IDC+电力

- 光环新网：运营北京、上海等核心节点，阿里、腾讯第一大批发IDC供应商，近期再签8亿元扩容合同，交付节奏与阿里资本开支同步。

- 宝信软件：背靠宝钢，华东单体最大园区级IDC，机柜规模5万，阿里华东核心灾备节点，2025年计划再投3万机柜，业绩弹性大。

金科云服务器

- 润建股份：旗下五象云谷布局广西，面向东盟国家做跨境数据灾备，与阿里、万国数据签署异地灾备合作，机柜上架率一年内从40%飙到85%。

3. 卖地图——软件平台

- 用友网络：精智工业互联网平台已集成阿里云通义大模型，为制造客户提供AI报价、AI排产，付费用户半年翻倍。

- 紫光股份（新华三）：私有云/混合云品牌紫光云进入政府云短名单，2025年H1政务云订单同比+60%，受益于混合云标准化政策。

- 青云科技：中立混合云厂商，核心代码100%自研，近日发布边缘云一体机，与省广电合作4K直播边缘节点，单机柜毛利比传统IDC高8个百分点。

三、未来三个月催化日历

- 2025年12月中旬：工信部将召开算力基础设施产业大会，边缘云、液冷有望公布试点示范名单。

- 2026年1月：美国CES展，英伟达新一代B100 GPU亮相，国内云厂商同步发布适配方案，服务器升级周期开启。

- 2026年3月：全国两会，数字经济、政务云预算草案出炉，混合云、AI云采购额或超预期。

四、风险提示

1. 美国进一步收紧高端GPU出口，导致服务器交付周期拉长；

2. 地方财政压力使政务云招标延迟；

3. 边缘云商业模式仍在探索，ROI不确定。

五、结语：云是水的形态，也是钱的形状

技术浪潮就像季风，你闻得到却抓不住；真正能被普通投资者抓住的，是铲子公司订单与利润的兑现。阿里资本开支环比暴增80%，就是一声发令枪：巨头已经起跑，接下来要看谁把铁锹、水、地图卖得又快又贵。盯紧工业富联、光环新网、用友网络们的季度报表，或许下一个涨停就在其中。

云还在天上，钱已落在机房。祝各位读者投资顺利，我们留言区继续交流。

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> 免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

引用

: 知乎专栏《最新A股正宗云计算概念核心个股梳理》2025-02-14

: 搜狐《A股云计算概念股集体暴涨》2025-02-21

: 南方财富网《这些A股云计算服务概念相关上市公司，建议收藏！》2024-11-10

: 微信公众号旌扬投资视角《2025.4.23【A股早报】》2025-04-23

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